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地缘政治风险打头阵 国际油市面露“牛”色

2018年伊始,国际原油市场迎来了“开门红”。尽管开年“危机四伏”,但也正因为“危”的存在,才令油价获得上涨机会。截至1月8日,原油价格维持了上周的涨势,纽约原油期货价格上涨0.7%,报收于每桶61.90美元,站稳每桶60美元关口。而布伦特原油期货也表现不俗,上涨0.4%,报收于每桶67.87美元。综观近期影响原油市场表现的关键因素,地缘政治风险位居首位,石油输出国组织OPEC的减产协议仍在发挥作用,油价上涨或令美国页岩油实现增产,而新能源行业的发展则是未来一项具有趋势性的影响因素。

当前国际原油市场供应正遭受着地缘政治风险的威胁与冲击。自2017年12月底,伊朗国内便爆发了抗议示威动乱,国内紧张的政治局势令投资者倒吸一口凉气。由于伊朗是OPEC第三大产油国,国内动乱或将对原油产量及出口造成干扰,不过,从目前的情况来看,伊朗的原油产量尚未受到此次反政府抗议活动的冲击。然而,虽然未产生实际影响,但投资者对于局势的担忧已经推升了国际油价。

与此同时,另一个OPEC重要产油国委内瑞拉也正经历着经济动荡以及债务危机。已深陷“超级通货膨胀”的委内瑞拉日前宣布,将从2018年1月起将最低工资上调40%,对此,有经济学家认为,这将进一步加剧国内的通货膨胀。另外,据路透社报道,委内瑞拉总统马杜罗宣布将发行1亿枚“石油币”,每个单位的“石油币”与委内瑞拉一篮子石油价格挂钩,但对于“石油币”的前景,仍存在诸多疑虑。危机不断与混乱的国内局势,也为委内瑞拉的石油产量及出口前景蒙上了一层阴影。

对于伊朗与委内瑞拉的动荡局面,路透社援引消息人士称,尽管OPEC正在监控这些情况,但除非对原油产量产生重大的干扰,否则OPEC将不会增产。对于OPEC而言,恢复国际原油市场的平衡是当前重要的任务,去库存仍是关键。上述消息人士表示,对于减产行动的调整需要基于基本面的变化,而非短期内出现有关OPEC调整产量上限的猜测。

路透社于2017年12月底进行的一项调查显示,目前参与减产协议的各国正在严格履行协议内容,加之需求的增长,2018年油价将继续得到支撑。看到油价的复苏以及市场再平衡的进展,作为OPEC核心成员国之一的沙特可谓是倍感安慰。更重要的是,目前在沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼的领导下,沙特正在进行艰难的经济转型。据外媒报道,沙特阿拉伯国家石油公司以下简称“沙特阿美”已重组为股份制公司,而这一举措正是为可能将在今年下半年上市的“沙特阿美”铺平道路。

对于沙特而言,油价的回升将为沙特阿美上市创造有利条件。与此同时,沙特政府也不能掉以轻心,需要时刻关注非OPEC重要产油国俄罗斯的一举一动,确保其遵守当前的减产协议。另外,油价的回升令美国页岩油厂商重新燃起增产的信心。据知名财经杂志《商业周刊》报道,美国页岩油行业的中心位于美国得克萨斯州的二叠纪盆地,而该地区最大的页岩油地块则属于先锋自然资源公司。该公司首席执行官蒂姆·达夫预计,2018年该地区的页岩油日产量将从当前的285万桶增加到330万桶。

值得注意的是,减产协议虽在严格执行,但处于减产协议约束之外的美国若大幅增加原油产量,或对国际原油市场产生不小的冲击。路透社专栏作家约翰·坎普撰文指出,从经验来看,随着原油期货价格上涨至每桶60美元上方,更多的页岩油区均将有所获利,而当前的原油期货价格正在给页岩油厂商们发出明确增产的信号。而美国原油产量的增加势必将对OPEC削减原油库存的努力产生不利影响。

事实上,当前的原油市场风云变幻,在其中角力的各方各有自己的优势。OPEC再也无法在国际原油市场中一方独大,俄罗斯产量的变化,美国页岩油生产的夹击以及新晋势力新能源的异军突起,均为原油市场以及油价的前景增添了不确定性。

如果说美国页岩油与OPEC之间的竞争已不是一件新鲜事,那么全球能源市场结构的转变以及新能源的蓬勃发展,则成为了未来原油市场不得不面临的新的长期挑战。在全球气候变暖的大背景下,各主要国家都开始关注环境保护并致力于降低二氧化碳排放量。由此,相比煤炭和石油更加清洁的天然气成为了“香饽饽”,而新能源汽车尤其是纯电动汽车更是成为了各国政府减少环境污染的重要“武器”。一旦以美国特斯拉汽车公司为代表生产的纯电动汽车可以实现大规模量产和普及,那么纯电动汽车完全替代内燃发动机汽车便不再只是个设想,随之而来的可能将是原油消费需求的进一步下降。

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